股債利差

2024-10-21
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股市收益率

可使用"指數(shù)市盈率倒數(shù)"或者"股息率"。

股息率說(shuō)明:"靜態(tài)股息率"采用的是上一年的分紅與市值計(jì)算,所以在跨年后股息率數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)比較大幅度的變動(dòng),從而造成股債利差的波動(dòng)顯得不連續(xù)。 "滾動(dòng)股息率"采用最近4個(gè)季度的分紅與市值計(jì)算,所以在季報(bào)公布后可能會(huì)出現(xiàn)一定幅度變動(dòng),變動(dòng)幅度比靜態(tài)小。若采用"等權(quán)法"計(jì)算股息率則可以比較好的過(guò)濾某個(gè)季度高分紅帶來(lái)的巨大波動(dòng),但無(wú)法反映是市場(chǎng)的整體分紅。

本頁(yè)面提供了"靜態(tài)股息率"和"等權(quán)滾動(dòng)股息率"供使用和參考。

債券利率

可以使用5年或10年國(guó)債利率,這里使用10年國(guó)債利率

利差通道

這里使用布林線指標(biāo),具體為2.5年滾動(dòng)均線和標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算布林線。

股債利差

股債利差是股市收益率與國(guó)債收益率的差值。繪制此圖股票收益率可以選擇滬深300、中證500或者全部A股,債券可以選擇5/10年國(guó)債。

股債利差公式一(市盈率倒數(shù))

股債利差 = (1/指數(shù)市盈率) - 10年國(guó)債收益率

股債利差公式二(股息率)

股債利差 = 10年國(guó)債收益率 - 股息率

股債利差通道

長(zhǎng)期來(lái)看股債收益差形成一個(gè)類似“鐘擺運(yùn)動(dòng)”的格局,股票和債券的利差總是圍繞某一平衡中樞(如均線)在一定的范圍內(nèi)變動(dòng)。

布林線指標(biāo)剛好滿足這一特性,其認(rèn)為通道的寬窄隨著指標(biāo)值的波動(dòng)幅度的大小而變化,而且通道又具有變異性,它會(huì)隨著指標(biāo)值的變化而自動(dòng)調(diào)整。

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